原油期货交易细则

原油期货交易细则

  一、原油期货参与模式

  境内机构造

符合上海国际能源交易中心会员资格要求的国内客户可以申请成为非期货公司会员直接参与原油期货交易,其他国内客户可以通过国内期货公司会员参与交易。

海外客户

四种参与原油期货的海外客户模式:

模式1,国内期货公司成员直接代表海外客户参与原油期货;

模式二:海外中介机构接受境外客户委托后,委托国内期货公司或境内成员

外国特约经纪人(一户一码)参与原油期货;

模式3,海外特约经纪人参与接受委托参与原油期货的外国客户(直接入场)

由期货公司成员委托的简易,结算,交付);

模式4作为能源中心以外的特殊非经纪人参与者,参与原油期货。

二,国内会员和客户进入市场指南

三,其他交易流程和主要规则

日终结算流程

1.能源中心日终结算流程

每日交易结束后,能源中心将根据当日结算价格结算所有合约的损益,交易保证金,手续费,税金及其他费用,净额将转入应收账款。和应付款,会员的结算准备金将相应增加或减少。

期货交易规则

1.风险控制管理规则

(1)交易保证金制度

交易保证金是指会员存入能源中心专用结算账户以确保合同履行的资金,是合同占用的保证金。原油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。能源中心根据期货合约上市操作的不同阶段(即从期货合约新上市日期到最后交易日)设定不同的交易保证金收集标准。

如果期货合约的交易保证金需要调整,能源中心在新的交易保证金标准结算时,应按照新标准结算期货合约的所有头寸。如果保证金不足,相关会员将在下一个交易日开盘。弥补在城市之前。

卖方可以使用标准仓单作为期货合约头寸的履约担保,具有与所示相同的品种和数量,并且不再收取与该头寸相对应的交易保证金。

(2)价格限制制度

价格限制是指合约在一个交易日的交易价格不得高于或低于指定的价格涨跌。超过价格涨价的价格将被视为无效,无法完成。

原油期货合约在交易日出现(交易日称为D1交易日,D1交易日后连续五个交易日称为D2,D3,D4,D5,D6交易日),单方面城市出现。中心将增加价格限制和保证金水平的范围,如下表所示:

当D3交易日期合约出现在与单边城市相同的方向时,能源中心可以在D3交易日的截止日期暂停部分或全部成员的提取,并按如下方式处理:

(1)D3交易日是期货合约的最后交易日,期货合约将在下一个交易日直接进入交割;

(2)D4交易日是期货合约的最后交易日,期货合约在D4交易日继续

交易,价格限制和交易保证金比率根据D3交易日的价格限制和保证金水平执行,并将在下一个交易日直接进入交割;

指定的两个措施中的任何一个。

监管:能源中心可以决定并宣布期货合约在D3交易日收市后的D4交易日继续交易,并采取以下一种或多种措施:

(1)以相同比例或不同比例单方面或双边增加部分或全部成员和特殊海外参与者的交易保证金;

(2)暂停部分或全部成员及特殊海外参与者开设新职位;

(3)根据D1交易日的价格限制,将价格限制范围调整7个百分点;

(4)限制资金的提取;

(5)结束时限;

(6)强行平仓;

(7)能源中心认为必要的其他措施。

能源中心执行前款规定,D5交易日上述期货合约的交易处理如下:

(1)如果D4交易日没有单边市场,D5交易日的价格限制范围和交易保证金将恢复正常水平;

订明执行;

指定的两个选项中的任何一个。

该规定确定上述期货合约将在D5交易日继续交易。并采取以下一种或多种措施:

(1)以相同比例或不同比例单方面或双边增加部分或全部成员和特殊海外参与者的交易保证金;

(2)暂停部分或全部成员及特殊海外参与者开设新职位;

(3)调整价格限制范围,但调整后的价格限制不超过20%;

(4)限制资金的提取;

(5)结束时限;

(6)强行平仓;

(7)能源中心认为必要的其他措施。

能源中心执行前款规定,D6交易日上述期货合约的交易处理如下:

(1)如果D5交易日没有单边市场,D6交易日的价格限制范围和交易保证金将恢复正常水平;

(2)如果在D5交易日有相反方向的单边城市,将被视为新一轮单边城市的开始,将被视为

订明执行;

(3)如果单边城市在D5交易日出现同一方向,能源中心宣布异常情况,并按照有关规定采取风险控制措施。

规定D4交易日将被迫减轻上述期货合约,并且在D3交易日的价格限制中宣布的未结算的收盘价将被关闭至D3交易日的价格,并且未来的头寸合约将有利可图。 (即客户,非期货公司会员,外国特殊非经纪人,下同)根据头寸比例自动混搭;同一个交易者持有双向位置,首先压平自己的位置,然后按照上述方法平仓。

(3)价格波动时的风险管理

期货合约连续三个交易日累计增加或减少(N)(即D1,D2,D3交易日)

连续四个交易日(即D1,D2,D3,D4交易日)累计涨跌幅(N)为12%

累计增加或减少14%或连续五个交易日(即D1,D2,D3,D4,D5交易日)

(N)高达16%,能源中心可根据市场情况采取以下一项或多项措施,

并提前向中国证监会报告:

(1)部分或全部成员和特殊海外参与者的单边或双边,比例或不参与

以相同的比例增加交易保证金;

(2)限制部分或全部成员的退出;

(3)暂停部分或全部成员和特殊海外参与者开设新职位;

(4)调整价格限制范围,但调整范围不超过20%;

(5)结束时限;

(6)强行平仓;

(7)能源中心认为必要的其他措施。

N的公式:

(4)职位限制制度

头寸限制是指能源中心为会员,外国特殊参与者,海外中介或客户在合同上持有头寸所规定的最大头寸数量。

(5)大型岗位报告制度

会员,海外特约参与者和期货合约客户的一般头寸达到能源中心设定的一般头寸限额。当海外中介的期货合约的一般位置达到能源中心设定的一般头寸限额的60%时,应该在下一个交易日。在15:00之前向能源中心报告。根据市场风险情况,能源中心可指定会员,海外特约参与者,海外中介机构或客户提交大型位置报告或其他说明材料,并可不时检查上述材料。

(6)强制清算制度

能源中心在以下某种情况下强制清算:

(1)能源中心内部详细账户或委托结算内部账户中会员结算准备金余额小于零,不能在规定期限内补余;

(2)非期货公司会员,境外特殊非经纪人参与者,以及客户持有的头寸数量超过配额限额;

(3)非期货公司成员,特殊境外非经纪人和客户上市产品的头寸未在规定时间内调整为相应的整数倍或满足交割要求;

(4)由于违反规定被能源中心强行关闭;

(5)根据能源中心的应急措施,应强制关闭位置;

(6)应强行关闭的其他情形。

(7)风险预警系统

能源中心实施风险预警系统。为了警告和解决风险,能源中心可能会采取一项或多项措施,例如请求报告,对话提醒,书面警告,公开谴责和发出警告通知。

2.套期保值管理方法

套期保值是指期货市场上的期货合约,它在现货市场的相反方向上购买(或出售)同类商品,然后无论现货市场价格的波动如何都能在市场上获得损失。同时,另一个市场的盈利能力,损失金额和利润额大致相等,从而达到避免风险的目的。

原油期货套期保值交易头寸受批准制度约束。套期保值交易分为买入套期保值交易和卖出套期保值交易。对冲交易头寸分为一般月份(指合约上市第三个月的最后交易日到交割月份)。对冲交易头寸和近交割月份(指交割月份之前的第二个月和交割月份之前的第一个月))套期保值交易头寸。

(1)如果非期货公司会员,外国特殊非经纪人参与者或客户申请一般月度对冲金额,则应按照合同提交下列申请材料:

(1)一般月度对冲配额申请(批准)表,包括申请人的基本信息,申请

合同,一般月度对冲配额要求和其他信息;

(2)能够证明业务范围的文件,如营业执照或公司登记证明的复印件;

(3)上年度现货经营业绩或最新经审计的年度财务报告;

(4)本年度或下一年度的现货业务计划,购买和销售合同或与套期保值交易申请相对应的其他有效证明;

(5)套期保值交易计划,主要内容包括风险源分析和价值保值目标;

(6)为非期货公司和境外特殊非经纪人提供套期交易管理制度;

(7)能源中心要求的其他材料。

非期货公司成员,离岸特殊非经纪人参与者或客户可以一次申请多个合约的一般月度对冲金额。

(2)非期货公司会员,外国特殊非经纪人参与者或客户申请相邻月份的套期保值金额时,应按照合同提交下列申请材料:

(1)当月套期保值金额的申请(批准)表格,包括申请人的基本信息,申请合同,近月套期保值金额等信息;

(2)能够证明业务范围的文件,如营业执照或公司登记证明的复印件;

(3)证明交割月份对冲交易需求真实性的相关资料,包括当前或上年度生产计划,与申请配额对应的现货仓单,处理订单,购销合同,购买和销售发票,或拥有真实的东西。其他有效凭证;

(4)为非期货公司和境外特殊非经纪人提供套期交易管理制度;

(5)能源中心要求的其他材料。

如果上述材料已经提交给能源中心并且没有变更,则无需再次提交。

(3)套期保值头寸的申请和使用时间

以SC1405合同为例:

3.套利交易管理措施

套利是指同时购买和出售两种不同的期货合约,交易者可以从两种合约之间的价格变化中获益。套利交易分为跨期套利和跨物种套利。能源中心将通知跨物种套利的品种组合。套利交易头寸分为一般月度套利交易头寸和近交割月份的套利交易头寸。

原油期货套利交易头寸有待审批。如果客户申请套利交易头寸,他应向开户机构申请。开户机构开展审核后,应当与能源中心办理申请手续;非期货公司会员和海外特约非经纪人直接向能源中心申请。

(1)非期货公司会员,海外特殊非经纪人参与者或客户申请原油期货一般套利交易头寸,申请时应提交以下材料:

A《上海国际能源交易中心一般月份套利交易持仓申请(审批)表》;

B套利交易策略(包括资金来源和规模描述,跨期套利交易或跨物种套利交易);

C能源中心要求的其他材料。

(2)非期货公司成员,海外特殊非经纪人参与者或客户根据合同申请在近交割月份申请套利交易头寸。申请时应提交以下材料:

A《上海国际能源交易中心临近交割月份套利交易持仓申请(审批)表》;

B套利交易策略(包括资金来源和规模描述,跨期套利交易或跨物种套利交易,开仓和降低头寸,交割意图等);

C应用合同利差分析;

D能源中心要求的其他材料。

(3)套利头寸的申请和使用时间

以SC1405合同为例:

4.结算程序和相关法规

(1)每日结算

能源中心在同一天实施非债务清算系统。

当天结算完成后,如果会员在能源中心的任何内部账户中的每日结算准备金余额低于最低余额要求,则结算结果被视为由成员的能量中心,并增加了两者之间的差异。保证金金额。能源中心发出追加保证金通知后,指定存款银行可以从会员专用基金账户中扣除应增加的保证金金额;如果未扣除全部金额,会员应在下一个交易日开市前补足结算准备。黄金的最低余额;如果没有补充,将按如下方式处理:

(1)如果能源中心成员的任何内部详细账户的结算准备金余额大于或等于零,则该账户的相应成员或特殊外国参与者不得开设新职位;

(2)能源中心内部详细账户中会员的结算准备金小于零,能源

中心根据《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》执行强制清算过程。

当天结算完成后,能源中心内部详细账户中会员结算准备金中的人民币资金不得低于结算准备金的最低余额。低于最低余额要求,能源中心可从会员专用资金账户中扣除相应的人民币资金;如果没有全额扣除,会员应在下一个交易日开市前将人民币资金补足到结算准备金的最低余额。如果没有补充,能源中心可以通过强制交换补充成员特定基金账户中的外汇资金。

(2)用作保证金的资产

经能源中心批准,非期货公司成员,海外特殊非经纪人参与者和客户可以使用标准仓单,外汇资金和其他资产作为保证金。能源中心结算机构负责处理用作存款的资产。接受截止日期为每个交易日15:00。在特殊情况下,能源中心可以延长处理时间。

用作保证金的资产类型:

标准仓库收据。

外汇资金(货币类别,转换方法和适用范围由能源中心另行公布)

能源中心确定的其他资产。

处理资产作为保证金的程序:

申请:如果非期货公司会员或外国特殊非经纪人参与者将资产作为存款处理,则应将申请提交给能源中心。客户应授权其期货公司会员,海外特约经纪人和海外中介机构向能源中心申请,后者应办理相关业务手续。

验证存款:能源中心验证用作保证金的资产存款。用作保证金的资产的价值计算方法:

(1)如果使用标准仓单作为保证金,该品种的期货合约期货合约当日将结算

计算价格是市场价格批准的基准价格。截止日期前标准仓单的市场价值根据前一交易日品种的未来交割月份期货合约的结算价格计算。存款金额不高于标准仓单的市场价值的80%。

(2)用作保证金的其他资产的基准价格由能源中心确定。

在用作保证金的资产的市场价值之后用作保证金的金额称为贴现金额。在能源中心的每日结算时,重新确定用作保证金的资产的基准价格,并如上所述调整折扣金额。

5.交付程序和相关法规

(1)交割结算价格

原油期货结算价是原油期货结算的基准价格。在结算时,买方和卖方基于原油期货合约的结算价格以及不同的交割油。

计算原油保税标准仓单持有人的关税完工价格的依据是保税结算价格。到期合同的保税结算价的计算公式为:

保税结算价格=交割结算价格

如果在B阶段转移中使用保税标准仓单,计算结算价格的公式为:

保税结算价的结算=前一交易日交割月合约的结算价

如果在C阶段转移中使用非标准仓单,则结算结算价格是双方约定的价格。

(2)交付方式

原油期货合约的交割是在保税基础上进行的,即原油指定交割仓库的保税仓库中的原油被用作期货交割的交割目标。原油期货合约的交割采用仓库交割的形式。

未到期的原油期货合约可以通过期货转移的方式实际交割到现货。如果交付方采用现金转移期,则应提前申报和匹配。

(3)交付单位

原油期货合约的交割单位为1000桶,交割量应为交割单位的整数倍。

(4)入境和出境单位

进入仓库的最低原油量为20万桶。从仓库出来的最低原油量通常为20万桶,低于20万桶,可用于通过发现20万桶来实现仓库业务。

(5)所需的入境文件

原油投入仓库生成保税标准仓单时,应当提供提单和原产地证书,海关批准证书,以及指定检验机构出具的检验证书。

(6)送货费

实物交割的买卖双方应向能源中心支付每桶0.05元(人民币)的运费。

存储费为每天0.2元/桶,从指定的交付仓库收取给业主或其代理人。能源中心可根据市场情况调整存储费用的收费,并单独通知。

检验费由指定检验机构按照现行收费标准在原油运出仓库时收取。

其他费用,如港口费,港口建设费,码头处理费等,是在原油以当前的收费标准运往仓库和从仓库运出时由有关当局收取的。

(7)标准仓单管理

标准仓单和其他业务参与者,如会员,海外特约参与者,海外中介,客户和指定交割仓库,应通过能源中心标准仓单管理系统处理与标准仓单业务相关的各种业务。

会员,海外特约参与者和海外中介机构应安排专人使用标准仓单管理系统处理交割和结算等标准仓单。

标准仓库收货账户由一个家庭和一个码头管理,即标准仓单收货业务参与者只能有一个标准仓库收据账户。

标准仓单可用于实物交付,如能源中心定义的保证金使用,质押,转移,提货和其他用途。

(8)损失和短缺标准

损失赔偿和溢出标准是:

(9)期货发现

现货期货(以下简称“转让”)是指相反方向的同月期货合约的买方和卖方达成协议并向能源中心申请。批准后,各自持有的期货合约将与能源中心一致。规定的价格由能源中心关闭,并且根据约定的价格进行与期货合同相同数量或相同品种或相似性的仓单交换过程。该期限的申请期限为期货合约上市之日至最后交易日的两个交易日(包括当日)。

会员,海外特约参与者,海外中介机构和客户可以使用能源中心标准仓单管理系统来释放发布期的意图。发布的内容包括客户代码,品种,合约月份,交易方向,交付方式,数量,联系信息等。买方和卖方可以根据能源中心的预期意图主动达成协议。在买方和卖方持有相同的交割月份期货合约达成协议后,任何一方在申请期限的14:00之前的申请日(申请日期)之前通过标准仓单管理系统提交给能源中心。资金转移申请将转移到能源中心批准。

如果通过能源中心使用并结算标准仓单,则会员将申请提交给能源中心。

该期间的结算结算价格是买方和卖方之间达成的协议价格。但是,如果通过能源中心使用并结算了保税标准仓单,则该期间的结算结算价格应按照本规则所列产品的期货合约部分的具体规定计算。

如果通过能源中心使用和结算标准仓单,则交易保证金将根据申请日前一个交易日相应交割月合约的结算价格计算。在约定的时间内,买方和卖方通过付款和标准仓单的交付。中心处理。

如果标准仓单自行使用和结算,则买方和卖方应交付购买价格。标准仓单应由买方和卖方按照能源中心详细程序中规定的标准仓单或交货后处理。

如果通过能源中心使用并结算标准仓单,卖方应在货物付款和标准仓单后5个交易日内向能源中心提交发票。如果卖家在14:00之前交付发票,能源中心将在同一天结算时查看正确的存款。卖方在14:00之后交付发票后,能源中心将在下一个交易日结算后审核正确的存款。能源中心在收到卖方发票后的下一个交易日内向买方开具发票。如果卖方未在规定的期限内提交发票,则应按照《上海国际能源交易中心结算细则》的有关规定处理。出纳员通过能源中心结算的款项将通过内部转账或银行转账转账。

张瑶